保爾森正在推動國會通過一項由他的前高盛同事起草的法案，要用7000億美元來購買那些銀行賬簿上不值錢的結構化債券產品。他告訴議員們必須接受這項敲 詐，否則整個金融系統會崩潰。這個論點的問題是，儘管他說的金融系統崩潰是可能的，但如果真的發生了，美國經濟從長遠而言可能會因此變得更好。原因是，如 果這些腐敗的銀行破產，美國將會出現一個大窟窿，而企業家們將會競相跑去填補這個窟窿。事實上，他們已經開始這樣做了…

文◎李淯

美國財長保爾森最近提出的拯救華爾街計畫是歷史上最大一筆的財富轉移。最後的贏家肯定是那些承保無數、倒賣廉價抵押債券以及其他金融衍生產品的華爾街專業人士們，而輸家則是那些被迫購買美國債券的各國中央銀行–它們得去負擔這些美國納稅人不會埋單的債務。

美國經濟並不能支撐自己。這個國家20%的GDP來自金融服務業，這個產業由那些整天坐在摩天大樓裏的人構成，這些人每天除了賭博、訂出規則和玩弄 規則之外什麼都不幹。伯南克和保爾森，這兩個華爾街的保護神，知道沒人敢反對他們提出的一攬子救市計畫，因為大多數美國公民並不瞭解金融體系，無力阻止保 爾森的計畫。

保爾森正在推動國會通過一項由他的前高盛同事起草的法案，要用7000億美元來購買那些銀行賬簿上不值錢的結構化債券產品。他告訴議員們必須接受這項敲詐，否則整個金融系統會崩潰。這個論點的問題是，儘管他說的金融系統崩潰是可能的，但如果真的發生了，美國經濟從長遠而言可能會因此變得更好。原因是，如果這些腐敗的銀行破產，美國將會出現一個大窟窿，而企業家們將會競相跑去填補這個窟窿。事實上，他們已經開始這樣做了–現在有許多像 ZOPA.COM這樣的點對點借貸網站（peertopeerlending），在眾多銀行倒閉後，為美國公民提供資金借貸。想像一下，如果高盛和摩根士 丹利破產會怎樣？其他投資銀行機構將立即取代他們的位置、創造新的工作機會及對美國經濟的利好，因為投資銀行這個行當可不像研發火箭那樣需要那麼高的技術門檻。

保爾森迫使美國政府為華爾街埋單，是因為如果政府不介入金融市場，他和他的朋友將會遭受巨額的金錢損失–保爾森個人在一個信託基金裏就持有價值7 億美元的高盛股票，他可不想看著高盛的市值像雷曼兄弟一樣變成零。因為有錢和權力做後盾，保爾森可以大膽地在一眨眼之間重寫規則。

拯救計畫對那些持有美國國債的各國央行又意味著什麼？這意味著美國政府發行的國債將會爆炸般激增。美國現在的危機使得曾經在俄羅斯、拉丁美洲和亞洲 發生的金融危機看起來不值一提。只要各國央行繼續持有美國國債，美國就可以繼續保持低利率，美國人就可以繼續維持他們揮霍的生活方式–他們可以無盡地借 貸而不必擔心還債的問題。因此，美國公司就可以繼續用一文不值的美元來搶奪世界資源，而不必在這場戰爭中發射一粒子彈。

（作者為美國佩斯大學金融學副教授、北京大學客座教授，曾任對沖基金合夥人）